Hyperliquid ETF 竞争正式启动
加密金融领域一刻不停歇。资产管理巨头 Bitwise 刚刚向 SEC 提交了第二份修正案，为其 Hyperliquid (HYPE) 支持的 ETF 更新 S-1 申请文件。这次更新意义重大：公司现已整合两个新的交易合作伙伴——Wintermute 和 Flowdesk，两者都是加密货币市场中知名的做市商。
对于初学者来说，做市商是一种承诺持续买卖某项资产的机构，从而确保市场上始终有流动性。换句话说，他们保证你随时都能买卖，无需等待对方出现。在 ETF 框架中，他们的角色对确保产品日常正常运作至关重要。
S-1 表格到底是什么？
S-1 表格是公司必须向 SEC（美国证券交易委员会）提交的正式文件，用于注册面向公众的新型金融产品。简而言之，这是获得向美国投资者提供 ETF 资格前的强制性申请文件。Bitwise 已经提交了第二份修正案，这证明了一个迭代过程和明确的快速推进意愿。
这份更新文件在一个特别活跃的环境中提交：多家公司似乎同时争夺围绕 HYPE（Hyperliquid 原生代币）的金融产品推出机会。竞争正式拉开序幕。
Hyperliquid，DeFi 协议的新星
那么，为什么 Hyperliquid 会引起如此大的热情呢？这个去中心化交易平台在最近几个月因其卓越的表现和创新模式而脱颖而出。Hyperliquid 提供完全链上的衍生品交易，即直接在区块链上进行，无需中心化中介。整个过程的执行速度令传统交易所相形见绌。
其原生代币 HYPE 吸引了机构投资者的关注，这解释了资产管理公司急于将这一资产包装成易于大众获取的监管产品的原因。
欧洲抢先推出物理支持的 ETP
时机恰巧：在这份美国申请提交前夜，Bitwise Europe 宣布在德意志交易所 Xetra 平台上推出物理支持的 Hyperliquid ETP（交易所交易产品），并额外配套质押机制。
这里需要澄清一个重要区别：欧洲 ETP 和美国 ETF 是两种不同的产品，受不同的监管框架约束。但基本理念是相同的：为投资者通过传统金融工具获得 HYPE 代币敞口，无需自行管理加密资产组合。物理支持意味着发行人实际持有相关代币，与使用衍生品合约复制表现的合成产品不同。
质押允许通过参与网络安全性来获得收益。这有点像把钱放在储蓄账户中，但属于区块链版本——当然风险特征截然不同。
精心协调的跨大西洋战略
这种大西洋两岸的协同行动揭示了 Bitwise 的战略意图。先在欧洲推出——那里对此类加密产品的监管框架往往更友好——同时并行推进美国市场，后者规模更大但监管验证要求更高。
将 Wintermute 和 Flowdesk 加入作为交易对手方，也增强了向 SEC 提交的申请的可信度。这两家机构在加密生态中以流动性深度和运营专业性著称。这向监管部门发出信号：这个项目并非仓促上马。
全景分析
Bitwise 围绕 Hyperliquid 的攻势是一个更大趋势的组成部分：继 2024 年初美国批准现货比特币 ETF 大获成功、随后以太坊 ETF 上线后，业界如今在探索如何将这一模式扩展到其他加密资产。凭借迅猛增长和在 DeFi 中的独特地位，Hyperliquid 自然成为此类产品的理想目标。
不过，从 S-1 申请到 SEC 最终批准的路上仍有行政和监管障碍。最近加密 ETF 在美国的历史教会我们：不要未战先胜。但可以肯定的是，争夺 HYPE 机构关注的战役才刚刚开始——Bitwise 显然不打算袖手旁观。
